在实现通胀与失业的宏观调控目标时，可能出现的挑战包括哪些？

宏观调控面临政策滞后（政策实施与效果之间有时间差）、工会对工资的强势要求、市场可能不存在对政策的反应，以及通货膨胀预期的形成和变化等因素的挑战。而人口老龄化更多影响的是长期的社会保障和人口结构问题，并不直接属于通胀与失业调控的挑战。